医药行业利润下滑 药企急寻新增长点

  • 2019-10-12
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2018年,中国医药生物指数下跌27.67%,医药制造业营收和利润双下滑。为了走出药品利润遭遇瓶颈的困境,我国药企开始寻求新的增长点。

2018年,中国医药生物指数下跌27.67%,医药制造业营收和利润双下滑。为了走出药品利润遭遇瓶颈的困境,我国药企开始寻求新的增长点。

医药生物指数跑输市场,行业营收利润双跌

根据2018年医药生物指数(申万)与沪深指数对比显示,我国医药生物板块呈现大幅度波动。在2018年上半年我国申万医药生物指数出现大幅上升,原因在于2018年初流感疫情爆发、维生素涨价、医药上市公司年报超行业预期及鼓励新药政策等因素,导致市场需求较好,行业利好因素较多;到了2018下半年,受 “我不是药神”电影热播、华海药业“缬沙坦杂质事件”、长生生物“疫苗事件”以及“带量采购”政策等负面事件影响,医药生物指数大幅下滑,截至2018年底,我国申万医药生物指数低于沪深指数,整体下跌27.67%,跑输沪深300指数2.36个百分点!

图表1: 2018年中国医药生物指数(申万)与沪深指数对比

结合国家统计局的数据显示, 2018年我国医药制造业销售收入为23986.3亿元,同比首次出现下滑,降幅达到15%;在利润总额上,2018年医药利润总额销售收入为3094.2亿元,同比也是首次出现下滑,降幅为6.6%。与医药板块指数大幅下滑的原因相似,2018年,我国国内制药行业接连受到GMP认证、原料和能源涨价、药品降价、招标采购等因素的影响,平均利润不断下滑。

图表2:2011-2018中国医药制造业销售收入情况(单位:亿元,%)

图表3:2011-2018中国医药制造业利润总额情况(单位:亿元,%)

药企寻找新增长点,选择踏入日化领域

由于我国药品监管日趋严格,药品利润遭遇瓶颈的困境,为了寻求新的增长点,我国不少药企开始跨界步入化妆品行业。日化领域因其与医药的研发有部分关联性,药企可凭借自身药物研发领域的优势,率先开发个人护理、护肤等日化产品。

以全球药企为例,葛兰素史克作为全球知名的制药公司,旗下不仅仅拥有全球知名的牙膏品牌—舒适达牙膏,还拥有敏感肌护肤修复品牌霏丝佳;另外,日本知名制药公司乐敦制药,旗下护肤品品牌曼秀雷敦在日本当地和海外市场都具有极高的知名度,甚至在某些区域占据了重要的化妆品市场份额。

图表4:国际药企布局化妆品市场不完全汇总

而我国药企呢?早在1995年,我国就有药企跨界布局日化领域,相关数据显示,目前我国涉及化妆品业务的药企数量已有近300家。据前瞻的不完全数据统计,1995年盘龙云海集团率先创造了旗下的化妆品牌诗莉薇进军日化领域,主要涉及的产品为护肤品。随后,国内老字号药企同仁堂、片仔癀、云南白药、广药集团等率先通过布局牙膏市场探索日化领域,再进一步开拓护肤产品。

图表5:中国老字号药企踏入日化领域历程

2019年卖痔疮膏的马应龙更是按耐不住情绪跨界进入彩妆市场,推出三款口红产品,掀起全国网民热议。随后不久,华润三九也玩起了产品跨界!999皮炎平官方旗舰店上线三款口红,分别为“鹤顶红”、“夕阳红”和“够坦橙”。

图表6: 2018-2019年中国药企跨界推出彩妆产品事件

化妆品行业发展较强,未来前景可期

从我国化妆品零售情况来看,2018年全年我国限额以上批发和零售业化妆品零售额达到了2619亿元,同比增加9.6%,高于同期社会消费品零售总额增速0.6个百分点。截止至2019年7月,全国限额以上批发和零售业化妆品零售额达到1666亿元,与2018年同期相比增长12.7%,高于同期社会消费品零售总额增速5.1个百分点,进一步说明我国化妆品消费是我国社会消费品零售的支柱。

图表7:2009-2019年7月中国限额以上批发和零售业化妆品零售额情况(单位:亿元,%)

图表8: 2015-2019年中国社会消费品零售总额与限额以上批发和零售业化妆品零售额名义增速对比(单位:%)

进一步对比2009-2018年我国GDP增速与限额以上批发和零售业化妆品零售额名义增速,可以发现近几年我国经济增速有所放缓,化妆品行业市场规模增速与我国GDP增速呈现相同的走势,但在增速上依旧跑赢国民生产总值。相对于宏观经济,我国化妆品行业仍呈现较快发展。

图表9:2009-2018年中国GDP增速与限额以上批发和零售业化妆品零售额名义增速对比(单位:%)

虽然我国经济增速有所放缓,但我国国民人均GDP已达到9732美元,可支配收入和消费支出呈现双增长的态势,我国居民消费需求层次已从“吃饱穿暖”等传统消费转向高端消费、个性化消费。因此,伴随我国消费升级的趋势,我国国内化妆品人均消费有望持续提升,我国化妆品市场极具潜力,前瞻保守预计2019年我国化妆品行业市场规模超过4400亿元;而到了2024年,市场规模超过6000亿元。综上,我国化妆品行业空间广阔,如果我国药企抓住自身的优势,加快研发日化领域的产品,进行转型,日化业务或将为药企盈利带来新的亮点。

图表10:2019-2024年中国化妆品行业市场规模预测(单位:亿元)

来源:前瞻产业研究院


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